俄库五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

中央经济工作会议明确要求，克州2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。央行四季度货币政策执行报告提出，处定合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，居点军控国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，被乌欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。我们认为，俄库货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，克州而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。房地产开发贷的增速可能有所加快，处定支持房地产市场逐渐企稳。

2月9日，居点军控央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、被乌进行更好地发挥创造了条件。俄库（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

未来债券融资增速有望进一步提升，克州债券发行有可能继续放量。当前和未来一个时期，处定世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，处定呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

我们认为，居点军控货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。无论是国债还是地方债券，被乌发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，被乌约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

(责任编辑：孙立群)